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#俄羅斯 #金融制裁 #SWIFT

蔡明芳專欄：俄羅斯遭金融制裁這一課──慎選貿易夥伴

蔡明芳 2022年03月07日 07:00:00

自烏克蘭受到俄羅斯武力侵犯以來，美國與歐盟對於俄羅斯雖未採取軍事行動，但是，先進國家與許多國際體育組織已開始對於俄羅斯展開非軍事的制裁行動。聯合國也在本月2日召開緊急會議，以141國贊成、5國反對、35國棄權的壓到性票數，通過決議譴責俄羅斯並要求莫斯科當局無條件撤軍，除俄羅斯外，投下反對票的四國包含白俄羅斯、厄利垂亞、北韓和敘利亞，中國則是棄權。從聯合國緊急會議的投票結果可以知道，中國的決定是與世界主要國家背離的，也再次證明世界各國過去與中國經濟的經濟交往政策僅是讓中國富起來，並未為世界帶來正向的幫助。

雖然民主國家尚未對於俄羅斯採取積極性的軍事行動，但是，各國政府採取的金融制裁以及關閉領空來懲罰俄羅斯，同時，許多跨國航運公司與企業也紛紛停止往俄羅斯的海陸航班以及在俄羅斯的商業服務。外國政府對俄羅斯採取經濟制裁與外國企業限制在俄羅斯的服務是否可以有效讓俄羅斯的經濟惡化，進而影響其對烏克蘭的軍事行動，是受到世界持續關注的。若要觀察制裁政策對於俄羅斯經濟的影響，我們可以由影響國際商品與服務貿易的重要因素來討論。

由人流、物流與金流看俄羅斯受到經濟制裁的影響

一般而言，商品與服務的貿易組成包含人流、物流與金流等三因子，當任一要素的流動受到限制時，該國的貿易活動即會減緩，若一國的人流、物流與金流均受到限制時，則該國即回到自給自足（autarky）的狀態。

就人流與物流而言，俄羅斯的國內環境已因戰爭而變得高度不穩定，因此，俄羅斯與各國間的商務活動必然相對降低，加上歐盟與加拿大等國的領空限制俄羅斯航空進入，俄羅斯與世界各國的人員與商品流動量必然較戰爭前大幅減少，此外，瑞士商地中海航運公司（MSC）、丹麥商馬士基航運（Maersk）以及法國達飛海運（CMA CGM）都在本月2日宣布，不再接受來自俄羅斯的貨物預訂，除食品醫藥人道物資外暫停向俄羅斯運送貨物。換句話說，俄羅斯目前在航空與海上運輸均已受到禁止，故俄羅斯的商品無法出口且外國的商品也無法進入俄羅斯。

就金流而言，隨著人流與物流的減少，俄羅斯與各國間的金流需求必然降低，但是，美國財政部於2月28日宣布開始禁止美國公民與俄羅斯中央銀行進行任何交易，歐盟也宣布在不包括為能源交易提供支付服務的銀行下，將俄羅斯七家銀行逐出SWIFT國際結算系統。在各國對於俄羅斯採取嚴格金融管制下，俄羅斯的金流已受到高度限制，若再考慮因為戰爭對於投資人與俄羅斯人民的預期心理，一來會讓資金外流的壓力更大，二來，俄羅斯人民基於通貨膨脹的預期，進而衍生的現金需求也會大幅增加，因此，俄羅斯國內的資金流動性也將出現嚴重不足的現象，這樣的情況並非俄羅斯政府單方面禁止資本外移可以消除的。

審慎評估與非民主體制國家貿易的政治風險

最後，在人流、物流與金流均已大幅降低的情況下，俄羅斯對外經濟活動除了天然氣的出口外，均會急速減少。就俄羅斯的國內經濟活動而言，除了因出口減少所衍生的就業機會消失外，預期物價上漲的心理所衍生的民生物資價格進一步上漲，加上銀行所面臨的擠兌問題等等，都將使得俄羅斯金融市場的流動性不足，進加速其經濟惡化。

雖然2021年台灣對俄出口13.18億美元，進口為50億美元，雙邊貿易額僅占台灣總貿易額0.76%，但是，由俄羅斯的例子可以知道，台灣在貿易夥伴的選擇上，仍應持續降低與非民主體制國家的經濟往來，以避免這類國家政治不確定性對於我國經濟的傷害。

※作者為淡江大學產業經濟與經濟學系合聘教授

#俄羅斯 #金融制裁 #SWIFT

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