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日本央行意外調整貨幣政策　日圓升值3%日股收黑

劉孜芹 2022年12月20日 19:50:00

日本銀行（央行）20日出乎市場預料，宣布調整超寬鬆的貨幣政策，擴大殖利率曲線控制區間。消息一出，帶動日圓匯價從137.16日圓攀升至最高132.28日圓兌1美元，漲幅逾3%，日經股價指數則是應聲重挫逾3%。

彭博報導，根據日本央行決策，10年期公債殖利率上限從0.25%放寬至0.5%，以增強貨幣寬鬆政策的可持續性。外界解讀，日銀此舉形同實質升息，以便為日後修正非常規的刺激政策鋪路。但日銀也一如預期將殖利率目標維持在0%附近不變，短期利率仍為負0.1%。日銀還宣布擴大購債計畫，從目前的每月7.3兆日圓擴增至9兆日圓。

日銀放寬殖利率上限的決定震撼全球金融市場，日圓匯價從137.16日圓兌1美元，跳升到132.28日圓兌1美元；日本10年期公債殖率也從0.25%升抵0.46%。日經225指數一度下跌近3%至兩個月低點，終場下跌2.5%至26568點。

日銀總裁黑田東彥在記者會上強調，央行今天的決定並非升息，也不代表放棄殖利率曲線控制，「今天的調整旨在改進市場功能，強化貨幣寬鬆的效果，使殖利率曲線控制的效果更明顯」，現在討論改變貨幣政策框架或退出寬鬆政策的具體細節，還為時過早。

外界原本預期日本央行會採取更多措施來改善債市運作，但未料到12月就出手。大和證券首席市場經濟學家岩下真理（Mari Iwashita）表示：「這完全是一個驚喜」，這項出人意外的決定將對日圓與日股產生強烈影響。

雖然目前日圓貶勢趨緩，但匯價依然處於低檔，導致原物料及能源價格飆升，加重日本經濟的壓力，外界多認為若放任日圓貶值，將一再打擊從新冠疫情中復甦的經濟。而且美國聯邦準備理事會以及歐洲央行，都為抑制通膨而持續升息，日本若執意維持超低利率政策，只會讓日本與歐美的利差持續擴大。

黑田東彥的任期將於明年4月8日屆滿，外界預期新總裁會將日本貨幣政策將轉向緊縮。