《大家論壇》美元視角：美政府因應新冠肺炎　出現解離性身份障礙症 -- 上報 / 大師講堂

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#美元 #美聯儲 #吳思潔

《大家論壇》美元視角：美政府因應新冠肺炎　出現解離性身份障礙症

科恩（Benjamin J. Cohen） 2020年06月09日 07:00:00

科恩

• 美國加州大學聖塔芭芭拉分校教授

自從新型冠狀病毒肺炎（COVID-19，舊稱武漢肺炎）出現後，美國的因應方式讓外接質疑是否已出現「解離性身份障礙症（dissociative identity disorder）」，一方面，美國聯邦儲備理事會（US Federal Reserve）在國際金融領域中扮演領導人的角色，就像它在2008年金融危機期間所做的一樣。

2020年3月，聯準會迅速地與14家外國央行重新建立雙邊貨幣互換協議（bilateral currency-swap arrangements），並推出新的附買回協議（repurchase (repo) facilities），藉此擴大金融管理機構（monetary authorities），從而確保美元的供應能滿足全球流動資金需求。

美國央行再度成為眾國最後仰賴的債權人。

另一方面，美國總統川普卻不負責任地表示，面對新冠肺炎為公共衛生及經濟活動所帶來的影響，國際合作仍不是必要的。他依然奉行「美國優先」原則，也就是說，其他國家需要另尋領導人，而不能仰賴美國了。

一旦有機會，川普的政府就表明了他們會獨自行動且只顧及「國家利益」，這完全是源於川普狹隘的交易世界觀。

這兩種衝突的身份，對美國而言，絕對不是一個好的跡象；對美元（長久以來的強勢貨幣）而言也不是一個好兆頭。美國愈常扮演這種雙面人，他在國際貨幣及金融系統的高位，也就愈不保。

畢竟，國際投資者及外國政府還能再相信一個愈發不可靠的夥伴多久？

可以肯定的是，現下，出現大規模拋售美元的機率很小，聯準會最新的政策，是為了因應美元日漸高漲的需求（而非為了因應群眾恐慌拋售美元的保護措施），這代表，新冠肺炎疫情再次證明了美元舉足輕重的地位，且是眾多投資人的避風港。

然而，早在新冠肺炎爆發前，由於川普政府難以預測的政策及仇外的民族主義，愈來愈明顯地，許多投資者及央行已在尋找其他方案替代「不受歡迎的美元本位制度」（unloved dollar standard）。

國際上，對於川普不分青紅皂白地用經濟制裁以懲罰其他國家，已多有怨恨，例如制裁伊朗及與伊朗有貿易往來的國家，其中甚至包含美國盟友。

特別是中國，愈發主動地推動人民幣成為美元的替代品，尤其是它向外國投資機構逐步開放其13億的本國債券市場（全球第二大）。同樣地，歐洲國家則發展出一套新機制，以避開美國對伊朗石油出口的制裁。

由於美元早在緩慢的失血中，這波疫情勢必會將傷口劃得更深。到頭來，這對於美國在世界的影響力，以及美國自戰後盤據國際秩序的領導位階，產生深遠的影響。

美元對於美國實力的貢獻是眾所周知的。

作為世界強勢貨幣的發行國，美國一直以來，享有時任法國財政部長德斯坦（Valéry Giscard d’Estaing）所說的「過度特權（exorbitant privilege）」。