《大家論壇》氣候視角：MDB參與開發中國家減債計劃　打破僵局的必要條件 -- 上報 / 大師講堂

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《大家論壇》氣候視角：MDB參與開發中國家減債計劃　打破僵局的必要條件

沃茲（Ulrich Volz）＆札克─馬克斯（Marina Zucker-Marques） 2023年10月21日 07:00:00

沃茲（Ulrich Volz）

●倫敦大學亞非研究學院經濟學教授、永續金融中心主任

●德國發展與永續研究所高級研究員

●綠色與包容性復甦債務減免計畫主持人

扎克─馬克斯（Marina Zucker-Marques）

● 倫敦大學亞非研究學院博士後研究員

●綠色與包容性復甦債務減免計畫首席研究員

解決開發中國家主權債務危機的急迫性與日俱增，全球氣溫上升恐造成不可逆轉的環境浩劫，非洲和其他地方的許多低收入國家，卻因債務負擔過重而無法投資氣候行動。二十國集團（G20）債務處理共同框架下的減債進展，因債權人爭執而被迫止步，無法出現及時和有意義的解決方案。

最受爭議的問題在於多邊開發銀行（MDB）是否會與其他債權人共同承擔損失。雖然G20要求MDB研擬分攤方案，但至今仍未有系統性計畫。不同於巴黎俱樂部的主權債權國，中國堅持要求MDB必須減記，直到今年國際貨幣基金與世界銀行的春季年會，北京的立場才有所軟化，但在最近的金磚國家峰會上，再次出現要求MDB參與的呼聲。

誠如我們在新報告中呈現的，MDB參與主權債務重整不僅可行，更是打破當前僵局的必要條件。首先，檢視27個債務國（多為低收入國家和小島開發中國家）積欠的外債總額，半數以上的債權都屬於MDB，所以即便取消所有雙邊和私人債務，只要MDB未參與債務重組工作，就會阻礙一些最脆弱國家經濟全面恢復。

其次，觀感很重要。包括MDB在內，所有外部債權人參與債務重整，會消除任何不公平或搭便車的印象，使雙邊和私人債權人更願意協商。

第三，藉由共同分擔所產生的債務減免，符合MDB支持經濟永續發展、消除赤貧的核心任務，若債務危機一直懸而未決，債台高築的國家將無法在實現聯合國永續發展目標方面取得進展，更不用說要在2030年前達標。畢竟只有更大的財政空間，政府才有辦法投資於高度優先的項目。

最後，曠日持久的債務危機將導致MDB的優惠貸款部門付出龐大代價，隨著低收入國家的債務困境指標上揚，MDB金援的補助款部分也必須跟著增加。以世銀旗下專為最貧窮國家提供貸款的國際開發協會（IDA）為例，據我們統計，基於債務可持續性標準所給予的補助，從2012年的6億美元增至2021年的49億美元，亦即從承諾額的8%上升至36%。因此，加速債務減免進程符合MDB的最佳利益。

MDB的借貸條件無疑是比其他債權人更優惠，所以必須制定公平的「待遇可比性」規則，將放貸成本納入考量，才能公正地分配虧損。

根據公平規則，我們估算41個符合國際開發協會援助的國家將勾銷550億美元的債務（減記39%），導致MDB虧損80億美元，相較之下，私人債權人將損失270億美元。此方案僅需國際開發協會出資20億美元，遠低於依債務困境指標所需給予的補助費用。若這些債務國能進一步得到64%債務減免（近似「重債窮國倡議」所提供的債務減免），MDB則將損失250億美元。

若MDB參與61國的債務減免計畫，包括埃及、奈及利亞和巴基斯坦等中收入國家，根據「待遇可比性」的公平規則，減記39%將花費370億美元，這是一筆不小的開銷，但只要接受此一損失，MDB即可減免總額達3050億美元的債務，包括私人債權人的2090億美元。換言之，捐助者透過MDB每捐1美元，就能轉換成多達7美元債務減免。

共同承擔債務減免的重擔，不見得會危及MDB的信用評等或其取得低成本資金的特權。鑑於過往主權債務重組的經驗，MDB可以靠捐款和內部資源來彌補債務減免的損失。此外，在獲得新的注資後，MDB也可以重啟一些制度安排，例如世界銀行的債務減免信託基金，或動用預防性餘額。

如果我們真的要解決南方世界（Global South）日益惡化的債務危機，MDB必須採取減記，這是債務重組唯一取得進展的途徑。然而，為確保公平分擔，必須以公平的「待遇可比性」規則來決定損失，其中包括放貸成本與優惠項目。債務減免有其代價，但要讓脆弱國家乃至全世界具備面對氣候變遷所需的靭性與永續發展，這是值得付出的代價。

（翻譯：陳奕安，責任編輯：楊淑華）

© Project Syndicate

（原標題為《Multilateral Development Banks Must Participate in Debt Relief》，文章未經授權，請勿任意轉載）