《大家論壇》大國視角：地緣政治動盪不安的時代美元霸主地位不變 -- 上報 / 大師講堂

快訊

一条通 8 家指定門市祭出半價優惠、10 款美食最低 20 元起！

2025-03-11 03:45
uuuu

2025-02-11 03:14
銷魂拌麵「剁椒魚頭」、創意甜點「花椒豆腐腦」必點！奇岩一號雙強主廚合推 10 款川湘風味菜單

2024-06-27 07:00
習近平的親俄路線徹底敗壞了中共的處境

2024-06-25 07:00
71歲的習近平為中國帶來什麼

2024-06-24 07:00
投書：從黃埔建軍到黃埔「遺毒」

2024-06-24 07:00
宋國誠專欄：怪哉，依法懲治「台獨」──中共的「自嗨政治學」

2024-06-24 07:00
普丁與金正恩親密駕車互動的「小心機」

2024-06-24 07:00
世界亂局中重建台灣能源安全：賴清德總統的抉擇

2024-06-24 07:00
投書：「核電是AI耗能的救星」　別扯了

2024-06-24 07:00

#美元 #人民幣 #美元獨霸 #多極化 #去全球化 #脫鉤

《大家論壇》大國視角：地緣政治動盪不安的時代美元霸主地位不變

諾洛夫 (Carla Norrlöf) 2023年07月19日 07:00:00

諾洛夫 (Carla Norrlöf)

●多倫多大學政治學教授

●智庫「大西洋理事會」非常駐資深研究員

在地緣政治動盪不安的新時代中，商界領袖、政客、政策制定者和學者都預期世界秩序將走向破碎化與多極化；許多人預測，特別在國際貨幣體系方面將出現重大變化。美國的防疫政策及對俄烏戰爭的整體因應，引發外界大肆揣測美元霸主地位恐將不保，儘管過去類似警告層出不窮，但有些評論家認為，這一次是來真的。

誠然，通膨高漲、美國公共債務攀升以及其他關鍵事態發展下，當前戰略環境令人越來越聯想到冷戰時期。其中最驚人的相似處在於大國競爭捲土重來，以及政策制定者全神貫注於安全隱憂，更勝於經濟效率。然而，儘管安全議題地位提升顯然導致部分結盟關係與經濟關係重新洗牌，但在可以預見的未來，這些變化不太可能揭開多極化貨幣體系的序幕。

所謂破碎化和不可抗拒地趨向多極化說法，最大問題在於不夠精確。很少人談及「多極化」的定義；即使有，用法也不太正確。此外，我們不應該認定當世界日益分化時，就會自動導向更多極的世界，特別是就儲備貨幣方面而論。

對體制的衝擊

過去3年無疑考驗國際經濟的相互依存度。食品物價高漲、能源不安全，強碰上美國聯準會因應疫情的措施，包括延長與他國央行的換匯措施，以及透過購買債券等做法來降低利率。在供應鏈中斷阻礙貿易並重挫股市之際，這些政策增加全球的美元供應量。

更糟糕的是，由於在貿易和投資方面，以及利用經濟進行脅迫上的齟齬不斷，早在近期衝擊發生之前，地緣政治緊張局勢已然加劇。雖然以經濟措施實現外交政策目標，比動用軍事手段來得好，但卻可能使經濟關係被捲入衝突。在這場地緣政治新博弈中，美國、中國、俄羅斯各展所長，利用金融、商業、能源等槓桿，替自己創造機會，打擊對方弱點。

這個趨勢加劇人們對經濟脫鉤、去全球化及破碎化的憂慮。在貨幣方面，令人擔憂的是，有些國家在預期將遭美國制裁的情況下會先發制人，減少對美元的依賴。中國和俄羅斯特別積極推動替代貨幣，打造以人民幣和盧布進行貿易、投資的跨國金融基礎設施。例如，中國以人民幣跨境支付系統（CIPS）充當清算所，功能類似於美國的紐約清算所銀行同業支付系統（CHIPS）。

CIPS當然不及CHIPS，前者每天僅處理1.5萬筆交易，金額相當於500億美元，後者每天處理25萬筆交易，金額超過1.5兆美元。儘管如此，CIPS仍替以人民幣跨境交易的清算和結算打下基礎。當中國啟用可以獨立運作於環球銀行金融電信協會（SWIFT）之外的金融報文系統時，將擁有完整、自主的架構，用以結算以本國貨幣計價的跨境交易。

至於俄羅斯，早在2014年非法吞併克里米亞後，就已著手繞過SWIFT，成立金融訊息傳輸系統 (SPFS)。俄羅斯央行聲稱，自去年俄全面入侵烏克蘭以來，SPFS的需求量大增。然而截至2022年9月底為止，該系統只有約440名用戶。

儘管如此，由於有了新支付基礎設施和各種雙邊協議，利用非西方貨幣進行貿易和投資變得比以往更容易。俄羅斯和中國已同意以人民幣交易；在俄羅斯全面入侵烏克蘭後，俄羅斯和印度計劃恢復冷戰時期以各自貨幣進行貿易的「盧比-盧布」兌換機制。然而該努力最近劃下句點，兩國都透過阿拉伯聯合大公國進行交易，利用迪拉姆與美元掛鉤的優勢，同時避免明確以美元、盧比和盧布結算交易。整體而言，第三國仍然很少使用替代貨幣。儘管俄羅斯對孟加拉核電廠的投資是以人民幣結算，但其他類似案例卻是少之又少。

這些政府還計劃不再以美元計算原油價格，但這項進展的重要性往往遭到誇大。原油或許是全球主要出口產品之一，但最終說來只佔全球整體貿易的極小部分。

更廣泛地說，國際貨幣就定義而言就是被第三國使用的貨幣；在過去主要以美元計價的交易中，改採貿易夥伴或投資夥伴國家的貨幣來計價，雖然確實會降低美元的相對地位，但卻未必會提高被使用貨幣的國際地位。（系列二之一）

（翻譯：吳巧曦，責任編輯：楊淑華）

© Project Syndicate

（原標題為《Currency, Conflict, and Global Order》，文章未經授權，請勿任意轉載）