《大家論壇》通膨視角：俄羅斯入侵烏克蘭　造成全球經濟的巴爾幹化 -- 上報 / 大師講堂

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《大家論壇》通膨視角：俄羅斯入侵烏克蘭　造成全球經濟的巴爾幹化

羅格夫（Kenneth Rogoff） 2023年02月09日 07:00:00

羅格夫（Kenneth Rogoff）

●國際貨幣基金前首席經濟學家

●哈佛大學經濟學和公共政策教授

許多參加今年達沃斯世界經濟論壇的人，都對與會企業執行長高昂的情緒印象深刻，而這些企業領導人的樂觀情緒，與烏克蘭戰爭造成的短期和長期經濟不確定性似乎有點格格不入。

我們確實有一些謹慎樂觀的理由，例如中國嚴格的清零政策大逆轉，中國可能很快會出現一波由消費者被壓抑需求所驅動的「報復性消費」——人們在過去三年大部分時間裡都遭到封控，如今積累了相當於數兆美元的儲蓄可供消費。許多人把他們對全球經濟復甦的希望寄託在這種情況上，希望中國消費者能夠促進經濟成長，推動油價重回每桶100美元。但無論中國處於何種狀況，印度仍強勁成長，因為印度能折價購買俄羅斯石油。

歐洲人則似乎對那些過於自信的預測感到興奮，認為歐洲不會在2023年陷入衰退——或至少不會嚴重衰退。義大利甚至還上修了成長預測，預計今年經濟成長率可達0.6%。氣候變遷是歐盟政策議程的重中之重，但諷刺的是，全球變暖似乎使歐洲躲過了許多分析家預測的天然氣供應短缺和價格飆升。

許多歐洲人還認為美國更可能出現大幅衰退，因為聯準會積極升息的全部效果，要到今年稍後才會感受到。他們說對了一半，美國需要有一定的運氣，才能在不出現大幅衰退的情況下，把通膨率降至聯準會2%的目標。而歐洲的政策制定者似乎擔心，美國《降低通膨法案》中的清潔能源補貼會抽走歐洲急需的投資。

但這些國家的經濟成長最終都取決於烏克蘭戰爭，在看不到結局的情況下，這場戰爭可能嚴重破壞全球經濟穩定，造成短期和長期的混亂。

例如，俄羅斯總統普丁一旦精疲力盡、絕望至極而動用了核武器，在這種情況下一切都完了，全球股市崩盤幾乎是肯定的。但中國的可能反應卻一直不甚明確，如果中國國家主席習近平譴責普丁使用核武，卻繼續購買俄羅斯的石油和大宗商品，西方將被迫對這些扶持俄羅斯戰爭機器的國家——也就是印度和中國——實施二次制裁。

當前地緣政治緊張局勢加劇對經濟成長的長期衝擊，雖然難以量化，但國際貨幣基金估計去全球化進程可能使全球GDP縮水7%，如果再加上科術脫鉤則可能更多。面向淨零排放的轉型已經是艱巨的挑戰，在一個各自為政的全球經濟中則更難完成。

同時多方預計未來十年內，增幅至少相當於全球GDP 1%的國防開支可能進一步增加。雖然美國總統拜登一再表示不會因烏克蘭問題引發第三次世界大戰，但第二次冷戰似乎更有可能發生，這將是極其恐怖的，即使不考慮區域性核戰爭和核恐怖主義日益升高的風險。無論人們覺得全球化有何好處，我們都將失去它的一個主要優點：國際穩定局勢。

烏克蘭人民當然有理由希望收復入侵前邊界，獲得北約對未來安全的保證和數千億美元重建援助，以及對普丁及其親信提出戰爭罪指控。他們顯然不會被普丁的核威脅所嚇倒。但德國不願向烏克蘭提供現代坦克的行為，表明西方領導人整體上對北約直接與俄羅斯交戰的前景感到不安。

西方的計畫，至少目前看來是向烏克蘭提供足夠的裝備，以協助其收復部分領土（但不至於徹底激怒普丁），或至少迫使戰爭進入對峙狀況。雖然經濟制裁是西方戰略的一個關鍵部分，但如果認為僅靠制裁就能結束戰爭那就太天真了。在現代歷史中，藉由制裁協助實現政權更迭的唯一地方是1980和1990年代初的南非，當時世界各國大都一致反對南非的種族隔離制度，而烏克蘭戰爭的情況並非如此。

俄羅斯的入侵造成影響全球的的通膨飆升，但在當前這個時點，戰爭升級很可能會在短期內引發通貨緊縮，因為消費者和市場會出現恐慌。長期成長前景也不樂觀，因為全球經濟的巴爾幹化可能加劇不確定性。

當然，普丁政權有可能（儘管可能性不大）出現內訌，並產生一名尋求和平的繼任者。俄羅斯也有可能堅持其重新殖民烏克蘭的計畫，並最終淪為中國事實上的經濟殖民地。還有許多其他可能的結果，但歐洲早日恢復和平還不是其中之一，世界上的商業領袖可能已經忘記烏克蘭，但他們將無法忽視它。

（本篇翻譯由PS官方提供，責任編輯：楊淑華）

（原標題為《Too Soon for Global Optimism》，文章未經授權，請勿任意轉載）