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《大家論壇》十字路視角：中國過度依賴債務 經濟缺乏改革表現不佳
陸克文
● 澳洲前總理
● 紐約亞洲社會政策研究中心主席
羅森
● Rhodium Group創辦人之一
早在2013年，中國政府就制定了一項經濟改革議程，希望解決負債問題和大型國有企業帶來的問題。但近年來，中國沒有堅持這一舉措，而是規避完全市場化的風險，回到由國家控制經濟的模式，以求穩步發展。
自2017年以來，為了追蹤中國的經濟政策，亞洲協會政策研究所（Asia Society Policy Institute）和榮鼎諮詢（Rhodium Group）聯合啟動了「中國儀表板」（China Dashboard）專案。
我們對中國經濟10個關鍵領域的客觀資料進行了分析，發現過去3年，中國的改革幾無進展。
中國政府未能加快開放經濟，損害了它的信譽，而且讓它日益低下的國際聲譽雪上加霜，新冠疫情爆發前，中國的經濟已因缺乏改革而表現不佳，長期過度依賴債務，而且國內私營企業也日漸灰心。
目前，中國正處於十字路口。
據報導，新型冠狀病毒肺炎（COVID-19，舊稱武漢肺炎）的疫情，使得中國經濟在2020年前3個月暴跌6.8%，這也是有記錄以來，中國經濟的首次當季收縮，25年來，中國首次無法公佈預測的經濟成長目標。
此外，中國的債務問題比2013年更嚴重了。
政府不可能如2008年全球金融危機那般採取大規模的經濟刺激措施，大量債務加劇了當前中國經濟面臨的風險，包括房地產市場泡沫膨脹的銀行業。
過去10年間，中國銀行業的貸款組合成長了4倍，如今債務纏身。
為了應對這些問題，中國已將深入改革重新列入了議程，4月9日，中國提出了改善「生產要素市場化配置」的計畫，5月18日，中國又將「就業優先」政策提升至與傳統財政政策、貨幣政策同等重要的地位。
新的改革議程強調競爭的重要性、支持私營企業發展、保護智慧財產權和商業機密，中國政府還發表聲明，表明強化市場定價機制、規範產權和限制政府過度干預市場的立場。
這都很好，但問題是：這次世界能相信中國嗎？
中國政府也還沒有解釋，為什麼沒有執行2013年的改革計畫，新的改革目前只停留在框架層面。
與此同時，外國公司對中國最初控制新冠疫情方面的失誤感到震驚，它們對中美間日益緊張的局勢越來越警覺，並將投資分散在中國以外國家。同時，中國的私營企業也在抑制資本支出。
如果這種轉變持續下去，中國從危機復甦的進度就將受阻。
此外，中國最近決定對香港實施新的安全法，進一步加劇了面臨的經濟挑戰，顯然，習近平政府願意接受高昂的經濟成本、承受其他國家的怒火，追求一個更加順從的香港。
但如果香港再次陷入衝突局勢，中國在新法律下採取壓制，那麼國際公司會傾向於離開，中國經濟的前景進一步蒙上陰影。
接下來的幾個月將至關重要。
如果中國想要證明改革意圖，可以將部分國有企業私有化或拆分，取消現存的合資要求，同時放寬外國股本限制，開放更多行業接受外國直接投資，歐盟已在向中國施壓，要求中國在全面雙邊投資協定談判中做出上述改變。
中國是否準備承擔真正改革的風險？答案將在2020年下半年揭曉。
然而，即使中國轉向市場化經濟，如何才能改變國際經濟夥伴中已經出現的「承諾疲乏（promise fatigue）」現象還未可知，許多市場經濟體的官員堅持要求中國採取更多行動，適應國際市場規範，而非期待其它國家適應中國的經濟體系。
中國國內重大的經濟改革將是平衡全球競爭環境、防止國際公司撤出中國的關鍵。
新冠疫情是中國數十年來面臨的最大經濟考驗，中國仍有一線希望。
這場危機給他們提供了一個契機：可以透過市場化調整，使經濟實現長期持續成長，中國能否把握這個機會？中國是否會繼續、甚至大力執行2013年後採取的失敗做法？
（原標題為《China’s Economic Crossroads》文章未經授權，請勿任意轉載）
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