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#歐洲 #非洲 #義大利 #梅洛尼 #國有企業 #政府債務

《大家論壇》國企視角：梅洛尼的民營化計畫　反映了義大利的短視

馬祖卡托（Mariana Mazzucato）＆塔利亞尼（Giovanni Tagliani） 2024年06月18日 07:00:00

馬祖卡托（Mariana Mazzucato）

●倫敦大學學院創新與公共用途研究所創始主任

●世界衛生組織全民健康經濟委員會主席

塔利亞尼（Giovanni Tagliani）

●倫敦大學學院創新與公共用途研究所研究員

第50屆七大工業國高峰會（G7 summit）於6月13日至15日在義大利法薩諾（Fasano）舉行，義大利總理梅洛尼（Giorgia Meloni）的內閣在峰會前夕宣布一項雄心萬丈的計畫，聚焦非洲地區的發展，並邀請一些非洲國家領導人及非洲聯盟（African Union）代表與會，成為2017年以來，最多非洲代表參與的G7峰會。

梅洛尼在今年稍早舉行的義大利─非洲領導人峰會（Italy-Africa Summit）提出「馬泰伊計畫」（Mattei Plan）的非洲倡議，志在建立國際發展合作關係，並專注於能源、經濟成長、移民等領域。

這項計畫以義大利石油巨擘「埃尼」（Eni）創辦人馬泰伊（Enrico Mattei）為名，他在1950年代打破大型石油公司，即所謂「七姊妹」在市場的壟斷地位，提供給開發中國家更有利的合作協議，允許開發中經濟體能保有75%的收益，比石油巨頭更公平的條件。

馬泰伊還認為，國營企業是國家發展戰略中的必要部分，個人創業精神是一種公共責任。埃尼及其他國營企業在二戰後的義大利產業政策與經濟奇蹟中，扮演關鍵要角，提振資本密集的向後關聯領域，並奠定義大利當今多數產業的基礎。

諷刺的是，埃尼現在是梅洛尼200億歐元民營化計畫的一部份，根據計畫，政府將出售國營企業的持股以減少國家債務，據信義大利郵政（Poste Italiane）、錫耶納牧山銀行（Banca Monte dei Paschi di Siena）等金融機構都在該計畫中，甚至可能包括基礎公共服務業者，像是義大利國家鐵路（Ferrovie dello Stato ）、飛航管制服務業者EVAV等。

梅洛尼的民營化項目是過時理論及失敗政策的錯誤結合體，透過嚴苛的財政紀律來減少公共債務的經濟理念，是基於錯誤且短視的政府金融觀，忽視了任務導向的公共投資（特別是能夠滲透到民間資本並促進經濟成長）對總體經濟的長期影響。

義大利經濟史就是很好的例子，2009年至2016年間，不論民間還是公共部門的投資都在衰退，直到2019年擴大公共投資之後，民間投資才跟著增加，近期涵蓋經濟合作暨發展組織（OECD）21個成員國的研究報告，也支持提高公共投資會吸引民間資金進場的觀點。

義大利政府聲稱，根據計畫，出售股權後，政府依然控制絕大多數的部分民營化企業（除了錫耶納牧山銀行），而且政府近期買回埃尼及義大利郵政的股份，足以抵銷出售股票的計畫；但如此短視的政策，加劇「金融化」的問題，也讓政府失去藉由增持有獲利的國營企業股份，直接或間接賺取股利的機會。雖然義大利的股市市值佔國內生產毛額（GDP）的比率低於英國和美國，但已從1960年至1990年的約20%，倍增至1990年至2020年的近40%。

梅洛尼的民營化計畫反映義大利的短視，漫無目標，欠缺嚴肅的產業策略；治理得當的國營企業能夠刺激經濟發展，創造技術外溢效應，財經部門互補，達成規模經濟及範疇經濟。

此外，國營企業能夠藉由獨立或透過供應鏈，注入耐心資本，增強國家的技術實力，例如義大利政府可以利用大客車製造商Industria Italiana Autobus生產電動巴士的專門知識，解決需求急切的都會大眾運輸永續性等，這會涉及政府大宗採購，並可融入綠色產業戰略來提振經濟成長，同時解決國家面臨的挑戰，例如波河河谷（Po Valley）嚴重的空污問題等。

誠然，義大利的國營企業並非一直是轉型變革的助力，事實上，歷史發展正反映了這個國家的經濟困局，例如1970年代能源危機衝擊國營鋼鐵製造商，再加上技術效率及需求的變化，促使業者進行大規模裁員。裁員在政治上難以接受，價格戰導致巨額虧損、預算短缺，促使政府增加支持力度，結果造成政府干預太多，反而引發民營化的呼聲。

義大利在1990年代啟動歐洲大陸最具規模的民營化計畫，結果並不是帶動創新，反而是大舉破壞了產業棟樑，例如電信集團Società Finanziaria Telefonica於1994年至1996年間，將2%的收益用於研發，但根據我們的計算，民營化後的義大利電信（Telecom Italia）於2000年至2002年將，只將0.2%的收益用在研發上。

這個趨勢是義大利政治及管理層的短視，沒有明確方向，在研發上欠缺充足的政府及民間投資，無力形塑人力資本等大範圍經濟挑戰的縮影：1990年代至2000年代的勞動力改革，造成不穩定的工作環境，壓抑在技能上的長期投資及培訓，造成生產力下降；義大利的主要民營及國營企業，管理層都特別目光短淺，使得政客及高管毀壞了義大利寶貴的實力，還將一大部分高端產業賣給外國公司。

梅洛尼充滿漏洞的民營化計畫，也是全球趨勢的代表之一：儘管國際貨幣基金已經承認，緊縮的貨幣政策非但不會減少債務佔GDP的比率，還會斲傷經濟成長，但歐洲為政者依然抱殘守缺，推進政府出售產業資產，減少國債，此舉是喪失永續性的產業戰略，換得短期緩解債務的效果。

國營企業股票回購愈趨踴躍，金融化達到創紀錄水平，生產方面的投資卻常常成為犧牲品：金融機構主要投資在自己身上，非金融公司則將更多資金投在股票回購或分發股利上，而非人力資本、設備及研發。

梅洛尼提出了創新發展的藍圖，但她的內閣擁抱過時且造成政策失敗的理論，這將損害G7與非洲的經濟倡議及夥伴關係；梅洛尼沒有提出更加綠色，以及由投資及創新驅動的、更加包容性的經濟，而是採取了過去造成義大利諸多問題的短視行動。

梅洛尼內閣的計畫徒有馬泰伊之名，卻辜負了他在國營企業及國際合作上的遺產。為了解決義大利的經濟挑戰，為政者理應言行一致的採取有前瞻視野的產業戰略。

（翻譯：洪毅，責任編輯：楊淑華）

（原標題為《Economic Shortsightedness Is Jeopardizing Italy's G7 Ambitions》，文章未經授權，請勿任意轉載）