《大家論壇》經濟視角：強化債務透明度　振興低收入國家首務 -- 上報 / 大師講堂

快訊

#世界銀行 #G20 #查德 #衣索比亞

薩維德拉 (Pablo Saavedra)

●世界銀行副總裁

佛朗西斯科 (Manuela Francisco)

●世界銀行宏觀經濟、貿易和投資部門全球總監

李維蒂 (Diego Rivetti)

●世界銀行資深債務專家

從COVID-19 疫情到已開發經濟體升息，近年來事態發展讓許多開發中經濟體難以償還債務。但問題可能比我們所知的更嚴峻，因為許多主權債務屬於隱性、未揭露或不透明債務。這讓政策制定者和投資者無法做出明智決定。

部分低收入國家在披露債務方面已有所進展：最新「債務報告熱度圖」顯示，披露率已從2021年的60%，上升到如今的80%。但部分國家卻不進反退，披露程度依然有重大差距和缺陷。舉例來說，資訊公布可能不夠迅速或詳盡，以及各國可能只揭露中央政府債務，而忽略其他公共和公共擔保債務。

以國內債務為例，許多被排除在金融市場外的低收入國家，不得不透過發行債券來滿足融資需求，卻往往沒有報告這些工具。同樣的，負債累累的國家也會藉由不透明的貨幣互換額度來借款。世界銀行2021年低收入國家公共債務透明度綜合報告，預估到這兩種趨勢。

我們需要在三大關鍵領域採取行動，以提高債務透明度。首先是記錄、管理政府公債的軟體需要改善精進。就像個人使用網路銀行來管理個人財務一樣，政府也依賴專門軟體來管理其債務組合。

但是，已開發經濟體可以設計自己的系統 (通常被包含在管理預算、會計和財務流程的綜合資訊科技解決方案之下) ，大多數低收入國家卻依賴國際社會補貼的「現成」軟體。這些往往不足以因應各國日益複雜的債務組合，遑論提供全面及時的債務報告。

或許最明顯的是當二十國集團（G20）在「債務暫緩償還倡議」後續提出「債務處理共同框架」下的債務核對工作。適用共同框架的四個國家（查德、衣索比亞、迦納和尚比亞）的債務記錄有時不夠完整，往往也不準確。為了解決這些問題，必須手動核對Excel電子表格；這個過程費時數月，大幅拖延債務重組談判。

我們建議成立工作小組，以配合設計較佳的債務管理系統。在所有主要服務提供者的參與下，工作小組成員制定標準化的債務定義和計算方法，並領導開發出使用者友善的IT解決方案。這樣一來，國家當局就可以專注於債務分析和管理，而不至於陷入資料輸入和對帳的泥沼。

正如2023年聯合國貿易和發展會議《貿易和發展報告》的提議，新設計的軟體還可以允許債權人就撥付借款和還款提供意見。軟體將能利用充分驗證的數據，即時產生世界銀行《國際債務統計》和其他統計報告。

加強債務透明度所需的第二個關鍵措施，在於創造誘因，讓公共借款人願意揭露國家和國際層面的債務。這需要改革國內法律框架，且需要多邊組織努力促進債務透明度的激勵措施。

世界銀行「永續發展金融政策」現已針對獲得國際開發協會 (International Development Association) 支持的低收入和中低收入國家，納入揭露債務方面的激勵措施。這已協助40多個低收入國家改善債務報告及涵蓋範圍。

債務重組也提供實施這類激勵措施的機會。極為必要且往往很艱鉅的債務核對程序，可以提供關於未償債務的詳細資訊，尚比亞就是一例。這也為各國提供清除債務記錄並從頭開始整理債務記錄的機會。債務減免資格可以設定為必需符合最低的透明度要求，以鼓勵提供數據，直至完全提供債務減免為止。

第三個需要取得進展的領域，是改善債權人報告。為了提高官方雙邊貸款的透明度，債權國應遵循《二十國集團可持續融資操作指南》的建議，例如改善數據蒐集，並公布更多有關新貸款和現有貸款的資訊。

雙邊債權人應該公開揭露未償債務和外國曝險的核心條款，包括直接貸款、擔保和出口信貸機構保險。美國財政部的逐筆貸款數據庫提供良好模式，可供尋求提高債務組合透明度的債權人參考。正如世界銀行2022年一份文件指出，為了支持這些努力，債權人應避免在新的貸款協議中納入保密性或保密條款。

在低收入國家面臨的各種債務挑戰中，加強債務透明度是有望取得具體、有意義進展的一項挑戰。若想成功，將需實用的技術解決方案，以及每個利害關係人的充分合作。

（翻譯：吳巧曦，責任編輯：楊淑華）

（原標題為《Tackling the World's Hidden-Debt Problem》，文章未經授權，請勿任意轉載）

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