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#性別 #投資

《大家論壇》平等視角：女性多的公司　投資回報率更高

秋哈茲（Christina Juhasz ） & 德瑞斯科（Stephen O'Driscoll） 2022年04月02日 07:00:00

秋哈茲

●女性世界銀行資產管理首席投資官

德瑞斯科

●歐洲投資銀行社會政策總監

在過去十年中，性別視角投資（GLI）理所當然地引起了尋求促進性別平等和婦女賦能的影響力投資者的興趣。但這類策略不僅僅是為了自身利益而推進社會公益。投資於性別多元化組織、婦女所有企業以及迎合婦女偏好和需求的公司已被證明可以產生可觀的財務回報。

這種雙重結果對於所有類型的投資者都提供了豐富的機會——而不僅僅是那些關注社會影響的投資者。但誤區和誤解繼續限制著GLI 的增長潛力。在五個最常見的誤區中，第一個是婦女的包容和賦權僅僅是一項社會事業，而不是一個經濟問題。事實上，過去十年的證據清楚地表明，將婦女作為客戶和勞動力資產進行投資對企業和經濟都有好處。

例如，麥肯錫公司在 2015 年估算，如果女性「在勞動力市場中扮演與男性相同的角色」，那麼到 2025 年，全球年 GDP 可能增加 12 兆美元。類似地，2018 年紐約梅隆銀行和聯合國基金會預計，縮小婦女在獲得金融產品和服務方面的全球性別差距可以釋放 3300億美元的年收入。 2020 年，婦女世界銀行（Women’s World Banking）發現，在其投資組合公司中，婦女借款人最多的公司的收益和資產增長平均比女性借款人最少的公司高 6%，股本回報率平均高 3%。

第二個誤區是 GLI 策略不會將市場利率退還給私人投資者。同樣，越來越多的證據表明，更大的性別多樣性與財務業績之間存在直接關聯。儘管女性企業家獲得的平均投資資本為 935,000 美元，而男性為 210 萬美元，但女性創立的公司每投資 1 美元所產生的收入是男性創立的公司的兩倍。此外，董事會中女性代表人數較多的公司，表現優於同行的可能性要高出28%，而高管團隊中的性別多樣性會使表現出眾的可能性增加 25%。

第三個誤區是沒有足夠的合適項目使 GLI 成為無法抗拒的投資策略。這裡的問題在於缺乏可見性，而不是缺乏供應。幸運的是，行業倡議正在興起，讓全球以性別為重點的投資機會變得更加耀眼。例如，2018 年，七國集團開發金融機構發起了2X 挑戰，動員 30 億美元幫助發展中國家的婦女賦能。

此外，根據Project Sage 4.0的資料，通過性別視角的配置資本的基金數量從 2017 年的 58 個增加到 2021 年的 206 個。保守估計表明，截至 2021 年年中，為性別視角基金籌集的資金總額為 60 億美元。 2021 年上半年，美國女性創立的公司籌集的風險資本比過去十年的任何時候都多。顯然，不缺乏合適的專案——只是需要付出努力才能找到它們。

第四個誤區是，從經營角度看，關注性別對於公司的成功意義不大。這一說法可以用事實來證偽：女性客戶構成了一個巨大的潛在市場——到 2028 年，這一市場可能產生15 兆美元的全球消費者支出。瑞士信貸 2018 年的一份報告估計，婦女占全球財富的約 40%，是一個在很大程度上尚未開發的產生財務和社會回報的機會。

對女性員工和領導者的強烈內在承諾也可以為婦女客戶創造價值。根據智庫 Coqual 的說法，當團隊成員構成契合目標客戶時，他們瞭解目標客戶的可能性會高出158%。同一項研究還發現，擁有多元化員工隊伍和領導層的公司，擴大市場份額的可能性要高出45%，在過去一年佔領新市場的可能性要高出 70%。

最後，GLI 太窄而無法擴展也是一個誤區。根據定義，GLI 適用於各種融資策略，因為性別考慮可以融入投資過程的各個方面，加入到現有戰略中。這就是為什麼越來越多注重影響力的投資者正在幫助建立 GLI 的商業案例。

歐洲投資銀行的SheInvest 計畫的成功進一步說明了 GLI 的變革潛力。作為 2X挑戰的成員（也是第一家採用 2X 性別投資標準的多邊開發銀行），歐洲投資銀行在該計畫的第一年就動員了10億歐元的 GLI，為非洲婦女提供了更好的融資管道以及量身定制的服務和產品。

儘管GLI吸引力和流行度日益增加，也有越來越多的證據支持GLI的社會和經濟效益，但該領域相對於其他影響力策略仍然顯得規模很小。但有很大機會實現GLI的金融和社會潛力。2XCollaborative是一個召集各種投資者推廣GLI的全球行業組織，它的建立表明GLI正在得勢。通過厘清誤區和誤解，我們能夠鼓勵更多的社會影響力投資者——以及常規投資者——在資金配置時更多考慮性別角度。

（本篇翻譯由PS官方提供，責任編輯：張育軒）

（原標題為《Making the Most of Gender-Lens Investing 》文章未經授權，請勿任意轉載）